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当“姜你军”再来:房价下行通胀王者归来
当“姜你军”再来:房价下行通胀王者归来2014-07-28 08:28:16 分享到:华夏时报编委冉学东
姜你军,蒜你狠,久违了吧,当他们重新光顾又意味着什么呢?
媒体报道,天津市生姜价格继4月中旬逼近10元每斤后,尽管随后价格有所回落,但进入6月份以后重拾涨势。目前,天津市生姜零售价格最高已经突破每斤12元的历史高位。
我们再看看也是在2010年的7月中下旬,生姜价格是怎么上涨的。
根据监测的数据显示, 2010年6月下旬以来,全国生姜价格呈上涨走势,价格涨速明显加快,7月14日26日连涨13天,至每斤5.93元,与6月下旬相比,全国生姜价格累计上涨8.8%。7月14日-8月15日,全国生姜价格连涨33天,至每斤6.57元,累计涨幅达18.2%。
按照最近几年物价指数的平均上涨幅度,目前这个生姜的价格也突破了2010年的最高价格,并且是10年高位。
长期阅读四维宏观金融智库(FHT)文章的朋友一定会记得,我们也是在2012年就开始预测中国经济将进入长期的通缩,此后物价的运行也的确出现了一定的通缩压力,尤其是PPI,但是这次姜你军再次出现,引起本智库的关注,这也许意味着物价运行出现反转?
我们看这次生姜价格的上涨是什么原因造成的,一方面,2013年“毒生姜”事件后,生姜价格暴跌,农民种植积极性严重受挫,种植面积减少,另一方面,去年气候异常生姜单产降低,导致总体产量减少,推动价格暴涨。这是从基本面的解析,但我们知道物价上涨还有一个因素是货币发行。
所以分析此次生姜价格上涨可能不能这么简单,可能有更加深刻的宏观经济和货币方面的原因。
一是经过前半年的连续微刺激,中央政府和地方政府在基建投资方面的发力,经济没有出现第一季度那样的持续下滑,而PMI等指标已经连续上涨,投资和工业增加值的数据都有所上涨,这可能会扭转此前的通缩局面。尽管CPI还在低位徘徊,而PPI则已经扭转长期的颓势,下跌幅度明显收窄。
二是前半年央行保持了货币信贷投放的宽松,无论是社会融资总额和M2等达到了新高,信贷增幅高,M2达到了14.7%的超预期高位,而近日又传出央行再贷款国开行成立住房金融事业部以进行棚改,央行为此再贷款1万亿支持保障房建设,这些货币投放下去都要在资产价格或者物价上有所反应,如果经济出现正面加速迹象的话,必然要以物价上行反映出来。
最后也是最重要的是,对于中国物价这么多年没有出现的因素是,全国性的房地产量价大幅下滑,整个房地产的需求疲弱,这也许是影响物价的一个重大的核心因素。
过去多年,中国央行货币发行和资产出现了飞速膨胀,2013年末,广义货币(M2)余额110.65万亿元,同比增长13.6%。由此推算,中国M2与GDP之比达到194%,创出新高,这被市场成为货币超发,但是货币尽管超发了,物价最近几年的确没有出现大的上涨。也仅仅是2010年那次的上涨,则主要是因为2009年那次信贷的超常规增长。
对于这个问题最近几年不论是官方和民间争论很大,有各种解释,有些人认为M2增加不意味着物价必然上涨,是因为中国间接融资过重的金融结构所致等等,也有人认为主要是房地产价格的上涨,吸收了过多的货币,房地产价格在过去十多年翻了大约8倍,但是这种说法没有官方认可。
如果后一种说法是正确的,在目前货币超发严重,而房地产价格开始下滑,至少房产需求开始疲软,那么这种现象会不会在物价上体现出来,而生姜价格的上涨是不是一个预兆呢,让我们拭目以待。
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