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宏观利空不断 沪铝压力重重

沪铝自大幅下跌以来呈现窄幅整理态势，上方抛压沉重，加上近期接二连三的政策利空，沪铝很难再现前期扶摇直上的走势。在重重压力下，沪铝较终将在一段时间的弱势整理后向前期的低位靠拢。

一、国

内加息的影响

本次国内加息虽然幅度不大，但足以表现管理层对上半年经济增长数据的担忧和继续宏观调控态度。

一方面，正如一位国外经济学家所认为的，此次加息可能只是中国央行在逐渐收紧货币政策过程中迈出的靠前步，也就是说，中国央行可能会继续出台其他的紧缩政策。另一方面，电解铝作为近两年来国内工业增长较快的行业，在国家对整体工业投资增速控制开始之后，不得不小心是否还会面临更加严厉的监管措施。因此，加息对沪铝的压力将是多方面和长期的。

二、出口退税问题仍将继续对沪铝长期走势产生压力

近电子天平日，出口退税问题再次出现成为市场热门话题。消息人士称，取消铝出口退税已成定局，但对铝出口征税和禁止用于加工贸易的氧化铝进口仍在讨论之中。还有消息认为，对铝出口征收的新税预期介于3％项目拟建340万吨/年煤炭的煤气化装置、200万吨/年甲醇装置、70万吨/年甲醇制烯烃装置、73万吨/年聚烯烃装置及公用工程场外设施－8％。此举将对电解铝行业构成极大的冲击。

但出口退税的影响将在政策出台之后才会显现出来，在政策执行日之前，将促进国内铝出口的增长，使得铝价呈现近强远弱的局热桥太多面。但是仍然充裕的库存可能促使生产商和贸易商进行抛售，限制近月合约升水的扩大幅度。出口退税问题将云母片对沪铝价格长期走势构成压力，但近期内会有助于出口增长，造成近期走势稍强的局面。

三、原油价格高企将对基本金属价格构成压力

从短期来看，油价高企将对美元价格产生压力，对基本金属价格构成一定的支撑。但从长期来看，我们必须意识到，能源价格持续的高价位将阻碍全球经济增长的步伐，从长期来看，必将影响到基本金属的需求，对基本金属价格构成压力。

受制于宏观面的种种E：整灵宝体放入低温箱内不利因素，沪铝上方压力重重，而持仓的不足和技术面上的压力更使得沪铝的走势易跌难涨。