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[机构看盘]中州期货7月12日上海期铝技术解盘

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上海期铝7月12日出现小幅回落走势。沪铝早盘小幅高开，随即受到投机多头获利回吐的打压而振荡回落，尾盘出现企稳回升，收复部Dvd机芯分跌幅，各合约较前一交易日均价均有0——40元的小幅回落。成交量略有萎缩，总持仓则减少2974手，减仓主要集中在10、11月合约。

主力0410合约早盘以15770元小幅高开，盘中振荡回落，较高15770元，较低15690元，收盘于较高点15730元，同7月9日均价持平，成交4462手，持仓25532手，持仓减少1430手。现货月报收于15310元，较7月9日均价跌40元。

沪铝本日盘中出现大量投机多头的获利回吐，这是导致盘中下跌的主要力量，但在下方我们仍然可以看到明显受到逢低买盘的支持，因此，市场仍比较坚挺。不过，成交量的萎缩和持仓量的减少显示市场比较谨慎。

现货方面，7月12日现货铝价没有太大的变化。上海地区的成交价格在元区间，较7月9日小幅回落35元；广东地区的现货铝价在15230——15270元，较7月9日小幅回落10元。中国铝业7月12日电解铝报价没有变化，华东市场报15650元、华南市场报15650元、西南市场报15650元。

伦敦铝比如7月9日出现冲高回落，小幅下跌5美元，可能对国内本日走势所带动。但是伦敦铜仍铜条处于强势，上涨行情并未结束，回调仅是短线行情，同时，美铝旗下的魁北克Becancour铝厂发劳资纠纷，对铝市场形成提振。

同国际市场伦敦铝轰轰烈烈上涨相比，国内铝价明显较疲弱和低迷，这可能与电解铝的相对过剩有关。国内庞大的库存也对铝价形成压制。上海期货交易所的铝库存7月9日达到137197吨，仍处在高位。

不过，国内市场在经历了两个多月的市场低迷之后也出现了一些好转的苗头。国内宏观调控初见成效，近期出台新的调控政策的可能性不大，有利于市场人气的恢复。同时，电解铝投资过热的现象在调控中得到很大的遏制，电解铝供应增长的势头开始减弱。上周市场中充斥着中铝可能下调氧化铝价格的传闻，使第3得市场波动较前期有所加大，市场虽然认可铝需求以及铝价的下降将较终会导致氧化铝价格下跌，但出乎意料的是中铝公司仍旧维持氧化铝销售价格每吨4300元不变。中铝公司指出，尽管国内铝库存受铝需求疲软影响高企，但中铝公司仍没电磁吸盘有下调氧化铝销售价格的计划。再加之，进口氧化铝在元的价格区域企稳，中铝短期内下调压力得到缓解。

中国政府目前正在酝酿调整原铝出口退税政策以及调整氧化铝来料加工贸易政策。此前，铝生产商出口原铝可享受8%的出口退税补贴，并且年产能在1光纤配线架0万吨以上的铝生产商才能获准从事氧化铝来料加工贸易。有建议表示应废除原铝出口退税政策,以及对出口原铝征收5%的出口税。铝生产商则称，废除出口退税并对出口征税将导致出口大幅下跌，会给国内市场铝价带来压力。国内电解铝企业为了预防铝锭的出口退税8%的优惠政策取消，因此近期加速了出口的进程，这有利于近期国内库存的下降。在库存压力得到缓解，电解铝行业的并购重组、优化配置资源一系列的进程完成之后，国内的电解铝行业将迎来又一轮的发展，铝价7、8月里也会出现相应的回归。

技术上，沪铝已经突破振荡区间，虽然本日出现小幅回落，但并没有改变向上的形态。摆动指标向上金叉，有继续上探的要求。伦敦铝的良好走势给国内铝价形成良好的支持，沪铝后市有补涨的要求。投资者可继续持有多单，国际标准或行业标准丈量各种材料的物理性能实验择低吸纳，止损参照15600元自动化程度非常高（AL0410）。（李静远）